SPAC, 全称是Special Purpose Acquisition Company, 中文译为“特殊目的收购公司”，是最近非常热门的上市方式。
根据网上的说法，SPAC又译作“空白支票公司”，是一种投资基金；SPAC自己没有业务，其上市的目的是收购或合并公司，带动被收购方上市。
简单来说，SPAC是一个干净的壳，为被收购的公司提供一个绕过繁琐的IPO(首次公开招股）程序的机会，让其“借壳上市”。
在具体操作上，SPAC通常由经验丰富的管理团队领导，该团队由三名或三名以上成员组成，拥有先前的私募股权、并购或运营经验。
根据市场惯例，SPAC首次公开发行募集资金的85%至100%以信托方式持有，以便日后用于合并或收购。SPAC必须在首次公开募股后12至24个月内签署合并或收购意向书。否则，它将被迫解散并将信托中持有的资产归还给公众股东。
2017年美国的所有上市公司中，SPAC的数量占据了20%；到了2020年，这一比例已经接近50%。全年共有237宗SPAC在美股上市，吸收了近800亿美元的资金。
近年来，规模较大的SPAC上巿例子有以下几宗：
Nikola Corporation (尼古拉公司），是一家总部位于凤凰城的零排放汽车生产商。股票代码为NKLA, 于去年六月初以SPAC方式在纳斯达克（Nasdaq)上市。其上市计划在三月份公布后，股价立即大涨，至六月中涨至$65的最高位（三个月内涨了五倍）；其后迅速下跌，至去年九月初仍有$34。随后公司爆发电动卡车测试结果丑闻，股价大跌，近期股价只有$16，比最高位跌了72%
图为Nikola 股价走势图
DraftKings, 是一家总部位于波士顿的体育博彩运营商。该公司允许用户参加与梦幻体育相关的比赛，并投注美国五项主要体育运动（MLB、NHL、NFL、NBA和PGA)、英超联赛、欧洲冠军足球联赛、网球、赛车等赛事的博彩。
该公司的股票代码为DKNG, 于去年四月底以SPAC方式在纳斯达克（Nasdaq)上市。其上市计划在2019年12月公布后，股价立即大涨，至六月中涨至$42的高位（半年内涨了3.5倍）；其后反复向上，至今年三月底升至$71的最高位，稍后回落。近期股价为$51。
图为DraftKings股价走势图
Opendoor Technologies, Inc., 是一家总部位于旧金山的从事住宅房地产交易的在线公司。它的股票代码为OPEN, 于去年十二月底以SPAC方式在纳斯达克（Nasdaq)上市。其上市计划在九月份公布后，股价立即大涨，至今年二月中涨至$34的最高位（半年内涨了三倍）；其后股价下跌，近期股价只有$17，比最高位跌了一半。
图为Opendoor股价走势图
Quantumscape, 是一家总部位于硅谷的科技公司，致力于电动汽车固态锂金属电池的研发。它的股票代码为QS, 于去年十一月底以SPAC方式在纳斯达克（Nasdaq)上市。其上市计划在九月份公布后，股价立即大涨，至去年十二月底涨至$131的最高位（三个月内涨了十倍）；其后股价下跌，近期股价只有$27，比最高位跌了70%
图为Quantumscape 股价走势图
一些财经分析师认为，SPAC类股票的短期回报率高，但也存在极大的风险。比如前文提到的股票代码为DKNG的DraftKings, 从去年四月起至今共上涨了近四倍；但也有一些股票，如此前提到的股票代码为NKLA的尼古拉公司（Nikola),近一年来下跌了73%
随着越来越多的SPAC上市，也导致了很多有识之士的担忧，害怕这将会影响金融市场的健康和稳定, 要求更严格监管SPAC的呼声越来越高。
在美国，SPAC的公开发行结构由证券交易委员会（SEC)管理。据说SEC已经研究了SPAC, 以确定后者是否需要特殊的法规来避免被滥用，以及保护投资者的合法权益。在美国证交所上市的SPAC在发行时必须符合Sabanes- Oxley 法案（简称SOX, 即公司会计改革和投资者保护法案）；此法案规定上市公司（包括SPAC)的大多数董事会独立，并设有审计和薪酬委员会等强制性要求。
