自从人民币破7之后一路下行，昨天人民币汇率穿破7.2的关口达到7.24，各方对未来人民币的走势极度看衰，人民币是否即将崩溃？
这次美元的强势拉升，在我个人来看似乎是和中国进行了5年多的货币战胶着的状态逐渐失去了耐心。可以说这是美元有史以来（我所讲的美元以1971年为元年）遇到的最大的挑战。货币战的特点就是攻其薄弱环节，一旦突破后的连锁反应就是摧枯拉朽，这个薄弱环节不见得是目标货币，或许是周边的裙带货币从而实现四两拨千金。对于用人民币来说，比如强联系的货币港币，比如重要盟友的货币卢布，比如主要贸易竞争对手的货币日元，韩币，台币，东盟，比如重要的债权所在国家货币阿根廷，委内瑞拉，以及其他一带一路这些具有投资的国家，都可能会成为压垮人民币的砝码。
在现实层面上来看，亚洲区域货币由日元牵头，韩国跟进，都是在大幅贬值的进程中，然而这次东盟的货币却是超出预期的稳定，而且卢布在俄罗斯收到史上最强制裁之后还是恢复了失地，客观上说这次美元和人民币自2017年末开始的较量到目前来讲并没有取得预期的效果。从最近的国际局势来看，似乎各方面都逐步失去耐心，希望一些局势的引爆形成突破点。一些地缘冲突的形成都是历史问题，长期存在的，但具体在何时引爆，如何引爆，引爆的强度，范围，持续时间具体有多长，这些都是经过精密计算的。还是那句话，Finance is a gun, politic knows when to pull the trigger.
最近欧元和英镑的跳水，这说明在经济手段上的货币博弈基本要走到尽头了，我说的基本就是如果1–10的分值来看，目前工具差不多用到了8的样子了，再走下去，就必定是政治上的动荡了。我一直以来就坚持一个判断，这次的经济危机必定要有一个足够大的经济体的崩塌为代价，才能够完成本次下行周期，其中欧盟的概率为五成，中国有三成，美国有一成，其他不可预测。
现在来看主题：人民币会崩溃吗？
先来说崩溃这个概念：如果说目前世界主流货币的两大阵营，一是和美元保持相对稳定的，比如人民币，卢布比如东盟货币，一个是自动退后一步的，日韩台欧英这些，人民币会选择向哪个阵列看齐？货币是调动和分配资源的手段，货币的贬值升值当然利弊诸多，但确定的是货币贬值就是对国际经济份额的让渡，就是把自己国家原本的对全球资源调配的份额让渡出去了，让给谁呢？自然是货币相对坚挺的。再来，并不是货币越坚挺越好，这个道理就如同你在一个大公司并不是工资越高越好，而是要看与能力是否相符，否则裁员的时候越高工资的就越在名单前列，同样，在世界金融动荡的时候，是否愿意保持坚挺是对自己国家在世界舞台上的定位，能否保持坚挺那要看能力。
中国是否有意愿重新定义自己在国际舞台上的位置呢？我想答案是肯定的。有客观的需求，也有国际环境的推动，特别是这5年来从贸易战，香港局势的变化，疫情管控，地缘纷争，一直到中国坚守的台湾问题，中国在逐步解决问题的过程中我想是加强了自信，特别是俄乌冲突之后俄罗斯面对种种的制裁的思考。所以说君子“引而不发”，有些手段没有用出来的时候威慑力反而更强，一旦把手段用到极限之后反而是盛极而衰。
第二中国有没有维护汇率的能力呢？我个人觉得，目前很多的判断还都是在经济层面的，外储多少，贸易盈余多少，FDI多少，外盘人民币多少….等等等等。这些理论都没错，唯一的是这些理论都是在正常情况下的理论，在非常情况下就不一样了。人民币也退后一步加入日韩台欧英的阵营不是不可能，如果如此将是牵扯一批以人民币为锚的国家货币竟贬，美元一枝独秀，继续确立美元体系的地位，大家重新玩过。但这个可能性在短期内实现可能不大，因为中国除经济之外的手段还很多，这付牌局还要继续下去。
总之做空人民币首先你要有人民币，不同于日元欧元英镑这些，本来就是国际储备货币，人民币做空的主力是那些拥有人民币的，特别是能大量借到人民币的企业。内部虽然地产，银行，债务方面有很大压力，然而把内部问题和外部问题切割好，大概率还是可以不先于暴雷的。
中国未来经济走向会不会大幅左转？中国经济的寒冬是否来临？我们下篇文章再见。
参考之前文章：
崩塌的英镑与帝国的黄昏 (09/29/2022)
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