唯有变才是永恒的

地产、投资、生活、学习笔记及总结
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乱世出英雄,投资也一样,在危机的浑水中才容易摸到大鱼!

显然,懂得这个道理的大有人在。次贷危机中,John Paulson和Oaktree Capital (Howard Marks为联合CEO)等也正是因为在关键时机募到了大笔资金,抄到了底,才发了大财。

转眼到了2020年,新冠关闭了整个美国,经济和地产崩溃已是迫在眉睫,自以为有先见之名的华尔街,先后募集了近两千亿美元的资金,准备故伎重演,抄底美国房地产。

他们等啊等,直等到花儿也谢了,等待的机会始终没有出现,绝大多数资金没有配置出去,也就是说并没抄到底!

这倒不是说在此期间没有崩盘的机会,比如说办公大楼业,新冠刚开始时的旅馆业,以及一些公寓楼私募众筹业,也的确发生过崩盘。

只是,人家银行的应对策略变了。

次贷危机发生后,银行的基本策略是,交不起房贷了就立马赶人收物业,结果大批被收回的物业同时出现在市场上,压低了物业的价格,致使银行和房主是两败俱伤。

银行显然从上次危机中吸取了教训,现在房主交不起房贷,银行会先跟房主协商,采取一些包括延期贷款等宽限措施,能拖一天是一天(extend and pretend),这样不会有大量不良地产出现在市场上,也就不会过分压低物业的市场价格。

如果次贷危机的条件完全搬到今天,结果会大不一样,危机的烈度和地产价格下降的幅度都会比次贷危机轻很多:

  • 政府不会让Lehman Brothers倒闭,从而引起更深重的危机
  • 银行不会快速收回物业,而是会采取拖的战术,从而减轻地产下跌的幅度
  • 有海量资金做托盘侠,人人都想抄底就基本说明没有抄底的机会。
看来,投资也没有完全可以复制的旧剧本。

今天Bisnow的一篇文章,讲得是同一个意思,这是文章原文:

Distress, Opportunistic Fundraising Dries Up With Deals Failing To Materialize

建宁 2024/11/20

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