2024年12月18日，星期三
今天的联邦公开市场委员会（FOMC）决定降息，对今天的股市造成了负面影响。之前我们在纳斯达克和其他市场看到的历史新高，可能在未来不会再被频繁提及。
美联储降息25个基点至两年来的最低水平，市场反应负面
随着今天25个基点（bps）的降息，联邦基金利率现在降至4.25%-4.50%的区间，这是自2023年1月以来的最低水平。但主要股市指数下跌的原因并不是这一点，而是美联储主席鲍威尔在发布会后的讲话内容引发的市场担忧。目前，道琼斯指数下跌2.4%，而小盘股的罗素2000指数更是下跌4.4%。
鲍威尔在今天下午的发布会上几乎以一种轻描淡写的方式表示，FOMC在明年只计划再降息两次，而不是之前点阵图所指示的四次。按照每次降息25个基点计算，这将使利率区间降至3.75%-4.00%，而不是3.25%-3.50%。这一调整对诸如住房抵押贷款等领域影响显著，这意味着抵押贷款利率可能会继续保持在较高水平，阻止潜在购房者进入市场。
债券收益率迅速上涨。此前10年期与2年期国债之间的收益率差为20个基点，而现在10年期收益率升至4.50%，2年期收益率为4.30%。值得注意的是，10年期收益率此前的高点曾达到4.73%。鉴于此次利率前景的调整，这一高点是否会被突破？
鲍威尔实现了“软着陆”吗？
与此同时，鲍威尔的新闻发布会顺利进行。他表现得沉着冷静，没有过去发布会中偶尔出现的防御性或对抗性。他表示对经济“非常乐观”，并“预计2025年将是又一个好年头”。他还提到，美联储仍然致力于将通胀控制在2%的目标——而不是2.5%或2.8%（最近一次PCE数据显示的水平），而是严格的2%。他相信，美联储可以通过控制利率最终实现这一目标。
尽管过去一年通胀水平持平，劳动力市场以“有序”的方式降温，但看起来鲍威尔及其团队实现了几年前许多分析师认为不可能的目标：经济的“软着陆”。目前没有预测显示即将出现衰退，劳动力市场在收紧的同时没有加剧通胀，这似乎表明鲍威尔的双重使命已达成。
然而，这对今天查看投资报表的人来说并无多大安慰：道琼斯指数今天下跌1153点，跌幅为-2.58%，表现已经算好的。标普500指数下跌178点，跌幅为-2.95%，而纳斯达克指数大跌716点，跌幅达-3.56%。对利率最为敏感的小盘股罗素2000指数下跌102点，跌幅达-4.39%。
尽管如此，鲍威尔今天的行动或许对市场有利：通过降温市场泡沫，特别是AI板块的疯狂上涨。股票回归合理估值，远非最糟糕的事情。
因此，1月31日的FOMC会议可能不会有新的降息，而下一次会议要等到3月20日。这将为美联储提供足够的经济数据支持其决策。此外，届时新一届特朗普政府可能已经开始实施其政策，或许美联储会重新考虑是否恢复今天撤销的降息计划？更奇怪的事情也发生过。
