原文“10 Things You Should Know About Bear Markets”（https://www.hartfordfunds.com/practice-management/client-conversations/managing-volatility/bear-markets.html）
以上是一篇我推荐给我女儿女婿阅读的文章。我现简单翻译如下，供感兴趣者参考：
即使是顶尖运动员也需要休息以保持健康。有时金融市场也需要从创纪录的表现中恢复过来。以下是您需要了解的有关熊市或下跌市场的信息。
（1）注意 20%： 市场周期是从高峰到低谷来衡量的，因此当收盘价从最近的高点下跌至少 20% 时，股票指数正式进入熊市区域（而回调则是下跌 10%-19.9%）。当收盘价从低点上涨 20% 时，新的牛市就开始了。
（2）熊市期间，股票平均下跌 35%。相比之下，牛市期间，股票平均上涨 111%。
（3）熊市很正常。自 1928 年以来，标普500 指数经历了 27 次熊市。不过，也经历过 28 次牛市，而且股票在长期内大幅上涨。
（4）熊市往往持续时间较短。熊市的平均持续时间为 289 天，约 9.6 个月。这比牛市的平均持续时间（965 天或 2.6 年）要短得多。
（5）每 3.5 年：这是熊市之间的长期平均频率。尽管许多人认为 2020 年结束的牛市是有记录以来最长的牛市，但从 1987 年 12 月到 2000 年 3 月互联网泡沫破裂的牛市从技术上讲才是最长的（1990 年 19.9% 的跌幅几乎使那次牛市脱轨，但刚好错过了熊市门槛）。
（6）自第二次世界大战以来，熊市出现的频率有所下降。1928 年至 1945 年间，熊市共出现 12 次，平均大约每 1.5 年出现一次。自 1945 年以来，熊市共出现 15 次，平均大约每 5.1 年出现一次。
（7）过去 20 年，标普 500 指数表现最强劲的日子里，约有 42% 发生在熊市期间。另外 36% 的市场最佳表现日子发生在牛市开始的前两个月——当时牛市尚未明确开始。换句话说，抵御经济低迷的最佳方式可能是继续投资，因为很难预测市场的复苏时机。
（8）熊市并不一定意味着经济衰退。自 1928 年以来，一共出现过 27 次熊市，但在此期间只出现过 15 次经济衰退。熊市通常伴随着经济放缓，但股市下滑并不一定意味着经济衰退即将来临。
（9）假设投资期限为 50 年，您可以预期经历大约 14 个熊市，或多或少。虽然看着您的投资组合随股市下跌可能很难受，但重要的是要记住，低迷始终是这个过程的暂时组成部分。
（10）熊市可能会很痛苦，但总体而言，股市在大多数时间里是向上的。在过去 94 年的股市历史中，熊市只占了其中的 21.4 年。换句话说，股市在 78% 的时间里都在上涨。
熊市屡见不鲜1929 年至 2023 年，标普500 指数下跌 20% 或以上的图表
注：截至 2023 年 6 月 30 日。过往表现不保证未来业绩。股市历史早期投资者不能直接投资指数。资料来源：Ned Davis Research，7 月 23 日。
