星期天话题:美国经济已进入Recession边缘

美国资本市场风声鹤唳,看来,确实是在经历一场,自大萧条以来的最大危机.而这场危机,对美国以至全球资本市场,影响将极为深远.银行倒闭将连带更多的企业不断倒闭,破产.能支支持下去的企业,也将因资金周转紧张,被迫大幅降低开支,实施保守经营策略,将令已高达6%的失业率持续恶化.这样,使美国经济,步步逼近经济大衰退的边缘.

流动性趋紧,资本成本上涨,不仅对资本市场恢复稳定,形成副作用.而且,对非金融机构业务也陷入应对困境,对扩大生产规模,房地产市场恢复和消费信心等等,各个重要经济环节,都非常不利:股市暴跌也令数以百万甚至千万计普通投资人的财富,大幅度缩水,房地产市场崩溃,让千家万户美国百姓负债累累,这两大危机,对支撑美国经济的第一大支柱——消费,形成严重打击.特别是市场的消费能力和消费信心,所以,有经济学家说,美国经济已进入负资产景地.

这样,逼使美国政府,不得不考虑动用7,000亿美元救市.昨天,美国财长鲍尔森,联同美联储主席伯南克,史无前例地公布救市方案.众议院银行委员会主席多德表示,伯南克向议员简介金融市况时,形容前景“灾难性”,当场令议员无不讶异,鸦雀无声,情况维持了十秒.

方案透露,美国政府将设立新部门,专门负责收购“有毒”的按揭,帮助金融机构“去毒”.新部门将发债集资,两年内购入"不流动证券",包括商住按揭和按揭证券等.方案订明,政府收购来的按揭资产不设期限,不需要在指定日期前抛售.(路透社消息透露,各大金融机构抛弃的按揭资产截至9月17日,必须仍列于账目内.)

由于救市耗费过巨,布什当日为方案辩称:"方案需要投入可观的纳税人金钱,但我认为这是个进取的做法,对美国家庭造成的代价,相比其它方案较低.我们的金融市场继续受压,只会酿成大规模职位流失,搞砸退休金账户,进一步削弱楼价,新批的房贷,车贷和大学学费借贷变得干涸."

美国政府将发行国债,但政府现有的国债法,规定上限是10.6万亿美元,因而必需上调至11.3万亿美元.但11.3万亿美元,已超过去年美国国内生产总值(GDP)的80%.(美国国债比率,曾高达GDP的90%.80年代曾一度将比率降至30%.)

一直以来,美国对国债的处理方法,都是令美元贬值,从而减轻债务.假如美国为减债而不停令美元贬值,这将会令手持巨额美国国债的国家遭受惨重损失.

截至7月底,持有最多美国国债的国家:

第一位:日本,总额5,934亿美元
第二位:中国,总额5,187亿美元
第三位:英国,总额2,908亿美元

三个国家都较六月份增持了近百亿元.

但美国国会是否会通过方案,还是未明朗."中国时报"评论:"面临的障碍也很明显.因为国会只剩五天会期,26日就要休会准备大选,却要批准这样史无前例的市场干预计划,在实质面与技术面都有难题.

布什认为这次危机起因是次级房贷呆帐,然而更多的学者专家认为金融机构滥发信贷,让人虚幻的以为好景无限,才是真正的罪魁祸首.

今天布什从金融机构救起,是否同时也该建立更有力的防弊机制？这是朝野共识,然而在极其有限的时间里,法案能否周延？

至少布什承认需要“金融监理更加透明化”,朝野一致欢迎.因为现行法令不要求金融机构有准备金,也不要求金融机构对高风险领域投资设限,于是借贷不断大幅超过经济成长,形成泡沫,问题迟早要发生.

发生问题后,大众赫然发现,美国对金融机构的若干规范还是七十五年前的标准:又赫然发现,美国的金融监理乱得可以,因为联邦有五个部门管理银行业务,有一个部门管理证券交易,还有一个部门管理期货.

至于保险业务,联邦没有人管,而是交由各州负责.也就是说,全美有五十个以上机构负责保险监理业务.难怪两位总统候选人,麦凯恩,奥巴马都倡议加强对金融机构的监管.""