回顾过去，感觉从2007年就开始走下坡路了。当时整天绞尽脑汁怎么熬过通缩那一段。对于预期中的超级通货膨胀倒并不太在乎，大家都涨价，我们跟着涨就是。转眼4年过去了，需求还是不足，现在是通缩还是滞涨？
通胀还来不来？来了怎么办？什么东西抗通胀？
黄金抗通胀，这几年飙升，连带有色金属，大宗商品一起涨。其实除非拿实物，期货不能长期扛，纸黄金也只是骗骗人的，其它更是只能炒不能存。
有些人喜欢高分红的股票，或者基金组合。应该是不错，但也有系统风险，例如一些欧洲元素，面值会遭腰斩。
要是能借到长期的定息贷款，欠债应该是一种不错的选择。但现在一是借不到，二是借来总得有用途吧。
据说房地产抗通胀，有一定道理。但这个大泡沫还没有完全破，马路上存货还是海量。大潮退去时，远离经济中心的地区恐怕恢复不了。婴儿潮那一代要退休，大房子卖掉改住小的。年轻一代没什么机会，一时半会也买不起。回想美国是二战后才兴起近郊独立房，当时也不过两室一厅，每家一辆车。现在要四卧两个半卫，两辆车，每年度假，加之产业空心化……其实欧洲在不太久的以前，三世同堂还很常见。
犹太人认为，房地产是抗通胀，但不是房子本身，增值主要是底下那块地。买土地是应该有用的，但这个周期很长，占用资金量通常很大。还有一定成本，除非你拿农地耗着，十年后再改用途。
巴菲特旗下颇有一些现金流很健康的公司。尤其是，有些账面价值并不高，产生利润却很大。按他的解释，产生现金流大，公司价值就应该高，除去有形的账面价值，剩下的就归为无形资产。商誉，Goodwill，这种无形资产是随通胀起舞的好东西。事实上也是他玩长周期，积累下来的。通胀一来，可以加价销售，同时不用太多投入，变动成本的增加也有限，结果盈利增加反而更多。
当然远不是所有生意都满足这一点，麦当劳应该没问题，加油站恐怕就不行。应该是需求基本，行业领先，边际利润有保障，通胀一来能顺利传导给客户。像巴菲特的保险公司，食品公司，都是这样，产生大量现金流又源源不断资助他收购新的资产。他的铁路公司，我想原因之一应该是有很多地。
