价值投资入门(十)几个重要的财务指标

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        ROE:Return On Equity。 这是巴菲特最推崇的财务指标,体现了企业以自有资本赚钱的能力。一般说来,这个指标越高,说明企业的质量越高。一般认为ROE高于15%就算是好企业。巴菲特推崇的企业一般都有很高的ROE,例如可口可乐公司,平均ROE在30%左右。

        ROA:Return On Assets。 这个指标体现了企业用全部资产来赚钱的能力,对银行业来说是特别重要的指标。这个指标越高越好,对银行来说,ROA高于1%可以认为是优秀银行的标志。

        Profit Margin:利润率。这个指标越高越好,可以在很大程度上体现企业的定价能力,和MOAT的宽窄。

        PE: Price/Earnings。 这个指标体现的是股票价格的高低,越低越好。一般来说小于10为低,大于20为高。具体偏低还是偏高与未来的盈利增长有关。格林厄姆有一个简化的公式来计算合理的PE值:PE = 8.5 + 2 * growth_rate。 比如说,如果一个企业盈利平稳没有增长,那么它的合理PE值是8.5。 如果企业盈利的增长率是10%,那么它的合理PE是28.5(这显然太高了,不过如果你加上50%的margin of safety, 那么合理PE就是14,看起来就比较靠谱了)。我要特别说明一下这个公式只能是作为一个参考,千万不能机械地生搬硬套。

        PB:Price/Book value。 这个指标也体现了股票价格的高低,越低越好。格林厄姆和Walter Schloss等人最重视PB,理论上讲,如果PB<1,那么如果你买下所有股票后把企业关门清算,就可以赚钱。巴菲特评价Walter Schloss 时说:“ If you buy one dollar for 40 cents, something good may happen to you”

 

livinghere 发表评论于
Very good!
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