最主要的变化是由美联储金融危机后搞量化宽松引发
对于股市，不要以为历史一定会重现，因为量化宽松背景下，支配股市和经济发展的规则已经完全变了。
当然，美联储不是头一家搞量化宽松的央行，之前有日本央行的量化宽松。所以研究下日本央行的量化宽松对日本经济和股市的影响应该有帮助理解美国将来经济和股市的发展。
日本QE的一个最终的结果是 - 日本央行成了超级monster，资产负债表规模超过国内生产总值(GDP)。日本的经济其实基本已经国有化，常年滞胀。日本的股市价值90年代以来没有什么增长，大幅震荡是主旋律。
美联储正朝着同样的方向大踏步前进，联储的官员其实也理解危险所在，这两年竭尽全力缩表，但是股市去年就开始动荡不安。其实最终也没缩多少，上个月又开始减息，缩表也不敢咋提了。当然可能还在偷偷摸摸的缩，但是无论如何，继续缩表，股市基本玩完，这个是当前的美国政府无法容忍的事情。
俺看美联储其实没啥其他高招，如果资产负债表不能回到危机前的水平，只能走日本的老路。
