冠状病毒对美国未来经济的影响

冠状病毒对美国未来经济的影响

 

刘以栋

 

冠状病毒是一件黑天鹅事件，搅得世界各地的人都不得安宁。

 

虽然现在还没有冠状病毒的有效疫苗和特效药，但是冠状病毒造成的高发病率终会过去。或许是两个月以后，或许是两年以后。

 

但是，冠状病毒对美国未来经济的影响，却会留下长久的烙印。不管我们是否喜欢冠状病毒留下的影响，但是我们都要学会去面对。

 

我在这里编译一篇相关文章，供大家批评和指正。

 

对消费者的影响

 

冠状病毒造成的封城，很可能会改变人们未来的消费习惯。疫情过后，人们已经不会回到过去的常态，必须面对新的常态。

 

受影响的餐馆业，旅游业，娱乐业等，许多公司将会关门大吉，永远消失。以后人们外出吃饭旅游少了，剩下的公司就会涨价，把固定成本分摊到更少的客户群。 

 

美国大萧条时期以后，老百姓的储蓄率从几乎没有储蓄猛升到28%的储蓄率。 因为大萧条时期长大的孩子，记着小时候的贫困生活，会尽可能存钱以备急需。 

 

这次疫情，大家被封城在家，很多人工作没有了，自己的生意没有了。虽然美国政府直接给大家发钱，但那也是杯水车薪。所以有工作的人，和失去工作的人，以后都有可能增加储蓄率。

 

亚裔一直是节省过日子的群体。有一个理论是，亚洲国家政治和经济比较动荡，老百姓生活不稳定，多灾多难，所以大家必须储蓄。因为如果没有足够多的储蓄，那么在灾难来临的时候，家庭基因就可能被淘汰。

 

储蓄率高，长期会有利经济发展，短期对经济是负面影响。大家都减少消费，就减少了市场需求，产品卖不出去。

 

病毒疫情，催生了远程医疗行业。疫情以前，只有美国边远地区的人喜欢远程看医生。疫情发生以后，很多人开始在网上看医生，这对医生和病人都很方便，避免了交叉感染。虽然当面看医生有一种亲切感，但是远程看医生，大家都可以省去很多花在路上的时间。 

 

远程看医生，需要解决一些技术问题。除了医生和病人之间的视频交流以外，病人或者病人家属需要做一些身体指标测量，包括血压，心跳，体重，温度等。未来医疗器械行业需要生产合适的家庭体能测试设备。

 

居家隔离，使得很多公司和个人体会到在家上班的可行性。疫情过后，许多人会选择在家上班，公司让员工在家上班，也减少了对办公楼宇的需求。未来办公楼市场会面临跌价挑战。

 

隔离期间，大家习惯在网上购物，以后去商店买东西的时间更少了，所以许多实体店将会永远关门。亚马逊的股票最近就创了新高，而未来许多零售公司和商业楼公司却会面临生存危机。

 

在家上班，对未来房地产市场也会影响深远。许多地方房价贵，主要是离城比较近，譬如旧金山市和硅谷附件的房价高，就是因为上班方便。如果高比例的员工可以在家上班，那么就不需要买高价房住在公司附近了。

 

对企业的影响

 

这次疫情，也会很大程度改变美国的企业理念。

 

过去几十年，美国的企业理念是完全为股东服务。公司运行的目的就是股东（Shareholders)效益最大化。未来的企业理念将是利益相关者（Stakeholders)效益最大化。利益相关者包括股东，客户，员工，社区和社会等。

 

关于这一点，美国通用电气公司（GE）前总裁韦尔奇是最好的例子。 

 

美国通用电气公司的前总裁韦尔奇（Jack Welch）今年三月去世。韦尔奇曾经是世界企业界的楷模，中国也有许多他的崇拜者。他的企业管理书曾经风靡世界。

 

他去世以后，就有新闻媒体（金融审阅报，Financial Review）发表文章说，韦尔奇伤害了美国的资本主义制度。 

 

从股票上涨的角度，韦尔奇是成功人士。在他当GE 总裁的20年间，GE 股票涨了52倍，比同期的标准普尔指数（S&P500）涨幅的两倍还多。韦尔奇退休的时候，仅他的退休金（Severance Package) 一项就超过四亿美元。

 

不仅韦尔奇变得超富，当时GE的公司高管们也都赚得盆满钵满。他们的收入，除了高工资以外，主要是他们从公司取得的股票。为了使得公司股票上涨，大家认为韦尔奇操纵 GE 资本（GE Capital）的盈利数据，使得GE的盈利每个季度都比市场预测的数字多一美分。 

 

被过度挤压GE的成本和GE企业内部竞争提高了GE的利润率，推高了GE的股票，却破坏了GE的企业文化和GE的长久发展潜力，所以GE公司在韦尔奇退休以后就一蹶不振，GE最近被踢出道琼斯股票指数。 

 

疫情以来，许多美国公司暴露了类似的问题，最明显的例子就是美国几家航空公司。它们在经济好的时候，通过回购公司股票，大量举债，增加分红等形式，推高了股价，使得股东和公司管理层得利。疫情来临时，它们却面临破产的威胁，需要政府和纳税人来救助。他们赚钱的时候，纳税人却没有得到任何好处。

 

这次疫情以后，人们要重新探讨美国公司的合适监管程度。监管太少，就会走上一味追求公司股票上涨的老路。监管太多，企业就会变相成为国有企业，失去效率，任人唯亲，使得股东变成股民。怎样在这两个极端之间平衡，将是大家必须面对的问题。 

 

对美国政府的影响

 

这次疫情，对美国政府也会影响深远。

 

美国的社会保障金制度（Social Security）就是在大萧条时期建立的。当时许多美国老百姓面临饥饿的威胁，没有基本生活保障，所以罗斯福总统引进了社会保障金制度。

 

这次疫情，暴露了很多美国人没有医疗保险的弊端。美国是否要引入全民免费医疗保险的制度，将会成为未来总统选举的重要话题。

 

全民医疗保险虽然听起来很美好，但是现实却很骨感。当前医疗保险制度，有保险的人可以得到适当的医疗服务。全民医保以后，就是中产阶级养活自己以外，需要再养活一帮穷人。钱不少缴，但是医疗服务质量却下降了。看病需要排队，许多人排到治疗以前，病情可能已经恶化，甚至已经去世。个人的命运，掌握在决策人手中。 

 

疫情来临时，美国的医护物品奇缺。美国医护物品在海外生产的弊端，在这次疫情中暴露无遗。疫情以后，美国肯定会重新审理美国的物品供应链，关键生活物品生产必须搬回到美国来。

 

贸易战和去全球化，因为这次疫情，将会得到更多美国民众的支持。

 

美国政府大量印钱救助美国老百姓和企业，大概率会导致美国财政赤字加剧和通货膨胀。所有美国政府花的钱，最终都是美国中产阶级买单。

 

经济学界一直诟病的现代经济学理论（Modern Money Theory)，未来可能会更有市场。对应于罗斯福总统的新政（New Deal），是民主党推的 绿色新政（Green New Deal)。 新的市场理论认为，政府可以通过无限量的印钱来刺激美国经济，实现零失业率。任何愿意工作的人，政府都可以安排他们去工作，譬如去种树或者打扫街道。政府可以通过税收政策和按人口供应制度，维护大家的日常生活用品和控制通货膨胀。简单的说，就是在和平时期实行战时经济政策。

 

我们从中国来，应该都记得以前的粮票，布票等。或许你想不到，这样的生活或许会重新来临。 

 

中美两国之间的关系，会因为这次疫情而进一步恶化，这对中美两国的经济发展都是不利因素，但是对中国的伤害可能会更大一些，因为中国有更多关键物品需要进口，譬如粮食，石油，芯片等。进口这些物资需要外汇，外汇来自于出口。

 

美国经济现在应该已经进入经济收缩时期（Recession), 它是否会进入新的大萧条时期，要看疫情的发展，治疗药物的开发和政府的应对措施。

 

未来美国经济将会变差，这是我们大家都必须面对的现实。