莫顿：我们发现，在次级债的危机当中，市场上的一些规则并没有得到完全和严肃的遵守。严格的说，这次危机并不完全是因为次级债的资产发生了贬值，美国的房价在一年当中有大幅度的下降，但因为存在一个资产融资的机制（次级债是一种唯一以房产抵押的贷款形式），所以你可以发现这个市场的连动性就非常强。
房价的下跌使得资产的价值也会不断的向下走，价格也往下走。而次级债的投资者对于资产包中的资产质量并没有确定的了解，他们都是想当然的认为这种资产的质量是根据市场来估计的。但现在市场发生了变化，与投资者原来的预期产生很大的背离，投资者开始大量退出这项投资，导致了非常严重的后果。
这次危机会对整个金融行业或者是房贷行业产生一种消极影响，你可以使市场回到原来的规模，但是质量是永远不会回到原来次级债发生危机之前的质量了。只有这些危机的负面影响全部消除之后，才是我们整个市场走向复兴的时候。（记者 弘文）
