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前段时间，大麻行业出现“异动”，加拿大的大麻公司Canopy growth准备与美国大麻运营商Acreage Holdings进行收购谈判。证实了此前Canopy Growth将以34亿美元收购Acreage的计划，再一次成为大麻行业中的焦点。
在了解收购事项掀起的“波澜”前，我们先来了解一下收购方-Canopy growth。
总部位于加拿大的大麻公司Canopy growth是大麻行业中最受关注的企业之一，在2018美国农业法通过后，作为最著名的大麻种植商与加工商的Canopy宣布进军美国市场。
其总部位于安大略的 Smiths Falls ，经营着10个持有执照的大麻种植和大麻生产场所，拥有超过430万平方英尺的生产设施。
得益于在美国的业务拓展，该公司的股价在2019年表现依旧强劲。
仅2019年初第一个月，从1月2日至1月31日，Canopy的股价就上涨了69%。2019年4月份上涨了约16.5%。截至5月3日，Canopy的股价已在今年飙升了82.7%，而同期标普500指数的回报率仅为18.3%。
Canopy公司CEO林顿在2月早些时候接受采访时表示，Canopy有意愿在美国大麻市场投资5亿美元。
今年3月1日，Canopy Growth 与玛莎·斯图尔特建立了业务合作关系，开始开发大麻衍生的 CBD 产品。
该公司表示，斯图尔特将在 Canopy 担任顾问角色，并将首先协助其开发一系列新的动物保健产品。
该公司已经进行了几次收购以增强其大麻业务.。
由于进行了大量的投资和收购，截至2018年年底，Canopy已经连续两个季度没有达到市场的高预期。在2018年第三季度，Canopy售出2,197千克大麻制品，平均售价为9.87加元， 相比去年同期平均售价7.99加元有些许增长。
图片来自于AlphaStreet，所标年份为加拿大财年年份，例：2019财年才开始2018年于4月1日
根据Yahoo Finance数据，截至2019年4月该公司目前市场估值约为138亿美元，但由于年初的大量投资导致目前利润率预估为-265.24%，净资产收益率为-9.5%。
回归Canopy Growth对Acreage的收购计划：
由于娱乐用大麻目前在美国联邦层面尚未合法化，所以目前的谈判是针对未来美国娱乐大麻合法化后的计划。当娱乐用大麻未来在美国联邦法律层面完全合法化时，按照约定，Canopy Growth将获得收购Acreage的权利。
假使美国未来实行大麻全国合法化，Canopy则会用股票对Acreage进行收购，届时Acreage的股东将从每股Acreage的股份中获得Canopy Growth公司0.5818股的普通股。
两家公司在一份声明中表示，收购价格较Acreage下属投票权股票截至4月16日的30天成交量加权平均价格溢价41.7%。根据路透社(Reuters)的报道称，两家公司已接近达成协议。该项收购不仅需要两家公司的股东的获准才能进行，更重要的是，必须经过加拿大和美国的监管机构签署协议后才能生效。
对于收购，来自市场不同的声音：
在上述收购细节披露后，市场于对此次交易的反应成两极分化态度。
一部分投资者对于CanopyGrowth的此次收购持乐观和积极态度。
而另一部分以对冲基金分析师为代表的人士表示此次收购交易具有 “价值破坏性”，并认为此次协议是一笔糟糕的交易。
5月6号上午，Marcato Capital Management（MCM）在致Acreage Holdings董事会的一封公开信中表示对此次收购的反对。
目前，MCM共持有Acreage Holdings约2.7%的股份。MCM在公开信中提出，此次收购的总成交额远远低于仅以土地未来现金流现值计算的土地公允价值。此外，MCM认为随着美国联邦政府逐渐放松对大麻行业的限制，大麻企业的价值将会在可预见的未来飙升。因此，鉴于Acreage Holdings有着诸多可预见的价值增长，MCM认为此次交易的估值和出售土地的举措是非常不明智的。
另一方面，市场对两者的收购交易何时发生或是否会发生产生疑虑。
如果投资者想在此次交易发生前维持自己的股份，就有可能承担一定的时间成本和借贷成本。
包括MCM在内的众多投资者还认为，除了Canopy Growth之外，将有大量潜在的收购方会对类似的交易感兴趣，其中可能包括大麻企业或其他饮料和烟草公司。
综上所述，部分AcreageHoldings的投资人认为此次收购交易并未将其持有的股份价值最大化。
总述
Canopy growth在2019年4月股价持续上涨，其背后的主要原因之一是就是该公司对Acreage Holdings的收购。
除了此次收购交易，Canopy在大麻行业中还具备诸多其他竞争优势，值得投资人关注。
例如在2018年第三季度，科罗娜和莫德罗啤酒的制造商Constellation将其在Canopy的股份提高到了38%，从而使Canopy Growth从Constellation公司获得了40亿美元的融资。目前，这两家公司正致力于开发大麻二酚 (CBD)饮料，预计2019年晚些时候将在加拿大开始合法销售类似产品。
这一公司战略会进一步拓展CanopyGrowth现有的产品线，也会进一步打开北美工业大麻衍生品市场。
在读过大麻系列文章后，部分投资者对大麻投资产生了浓厚的兴趣。
下面为大家介绍一下大麻市场的投资方式：
投资大麻市场主要有三种投资方式：直接投资、PE/VC基金投资、股票/ETF二级市场投资。
投资者可选择直接对大麻种植、加工和销售项目进行投资，但同时投资者需时刻关注相关法律法规的变化。部分地区大麻（工业大麻）的生产和运营还处于初期阶段，建立成熟的产业链可能还需要一定时间。对于一些大麻行业开发较早的，并且地理位置利于大麻种植和生产的州（如内华达和麻省），可以重点进行考察。
一些著名的PE/VC基金也正在建立关于大麻的投资基金，同时瞄准了娱乐用大麻和工业大麻市场。该类型投资时间年限长，门槛较高，但历史收益回报率较高。
购买大麻公司股票或大麻行业ETF（交易所交易基金）是相对简单的投资方式。目前，最受欢迎的投资标的有TLRY、CRON、APHA、CGC四家上市公司，除此之外美国各大资产管理公司所发行的大麻类ETF也是众多投资者的选择之一。该类型的投资优点是流动性高，投资门槛较低，且操作简单。但投资者需要注意分散风险，不可过多专注于一只股票。
