后梁贞明五年（公元919）八月初一（乙未），后梁宣义（滑州）节度使贺瑰去世。他自从德胜南城战败后就气病，到这时死了。贺瑰字光远，是濮阳人。他曾祖父贺延因贺瑰而富贵，被追赠为左监门上将军；祖父贺华追赠为左散骑常侍；父亲贺仲元追赠为刑部尚书。贺瑰少年时风流倜傥，负有雄勇的大志，遇到乱世而从军。朱瑄任濮州刺史兼郓州马步军都指挥使时，提拔他为小将。唐光启初年（约885），郓州三军推举朱瑄为留后，朱瑄于是任命贺瑰为马步军都指挥使，上表授他为检校工部尚书。当朱瑄和朱全忠（即后来的梁太祖）构隙时，贺瑰接受朱瑄的命令，多次领军在边境对付汴军。乾宁二年（895）十月，朱全忠亲征兖、郓二州。十一月，朱瑄派贺瑰与太原将领何怀宝率军万余人去救援朱瑾，进驻待宾馆，断绝汴军的粮运。朱全忠侦知后，自中都带兵连夜急驰百余里，拂晓时赶到钜野东面，与贺瑰等人接战，结果兖军大败。贺瑰逃到到处都是荆棘的墓地上，大声喊道：“我是郓州都将贺瑰，愿意束手就擒，有幸不要伤了我！”朱全忠得知后，骑马来到墓地前，于是生擒了他，连同何怀宝及将吏数十人，然后在兖军壁垒下向朱瑄军队示威。朱全忠接着令人把他们都杀了，只留下贺瑰一人，为他松绑，安排在自己麾下。很快他又任命贺瑰为教练使，奏请授他为检校左仆射。贺瑰感激朱全忠宽宥保全的恩典，私下发誓以身报国。
天复中年，他参预平定青州王师范的战役，因功被授予曹州刺史兼先锋都指挥使，加检校司空。天祐二年（905），他和杨师厚跟从朱全忠平定荆、襄二州，被授予荆南两使留后。没多久，朱全忠征他回来出任行营左厢步军都指挥使。开平二年（908）十月，梁太祖（即朱全忠）授他为左龙虎军马步都指挥使，并于十二月改任他为左卫上将军，出任六军马步都虞候。开平三年五月，他转任右龙虎统军，没多久又加检校司徒和邢州团练使。开平四年二月，他改任泽州刺史，出任昭义军节度留后、检校太保，进封开国侯。乾化二年（912）七月，他授任相州刺史，很快又加检校太傅。不久，他转任左龙虎统军。
贞明二年（916），庆州反叛，为李继陟占据。贺瑰以本官出任西面行营马步军都指挥使兼诸军都虞候，与张筠一道打败泾、凤二道兵众三万，攻下宁、衍二州。贞明三年秋，庆州平定。十二月，贺瑰因功被授予滑州宣义军节度使，依前担任检校太傅，加同平章事，很快又被授予北面行营招讨使。贞明四年春，晋军攻取杨刘城，并占据了它。八月，贺瑰与许州节度使谢彦章率领大军驻扎在濮州的行台村，和晋军对垒数月。一天，晋王率领轻骑挑战，贺瑰与谢彦章发动伏兵奋击，晋王仅仅逃得性命。先前，贺瑰和谢彦章就有矛盾。那年冬十二月，他又被诸军都虞候朱珪挑拨，于是埋伏甲士，在军中杀了谢彦章及濮州刺史孟审澄和别将侯温裕等人，然后诬告他们谋叛，奏闻朝廷。那月，贺瑰与晋军在胡柳陂决战。晋军起先败绩，梁军临阵杀了晋将周阳五（即周德威）。但到傍晚时，贺瑰的梁军战败。贞明五年春正月，晋军在德胜的黄河两岸修筑城堡。四月，贺瑰率领大军攻打南栅，用艨艟战舰扼制中流。晋军砍断连排艨艟，大军得以渡过黄河救援南栅。贺瑰退军到行台，不久就去世了，终年六十二岁。梁末帝为他取消三日朝会，下诏追赠他为侍中。
贺瑰死后，梁末帝任命开封尹王瓒为北面行营招讨使。王瓒和许州留后王彦章等人带兵五万，自黎阳渡过黄河去袭击澶、魏二州。到了顿丘时，他遇到晋军，这才撤回。王瓒治军严格，令行禁止。他占据位处晋军上游的十八里杨村，夹着黄河修筑堡垒，运来洛阳一带的竹木建造浮桥，自滑州过来的运输车辆相继不绝。晋蕃汉马步副总管兼振武节度使李存进也在德胜建造浮桥。有人跟他说：“修建浮桥必须使用竹篾、铁牛、石柱，而我们都没这些东西，如何能修成！”李存进不听，派人用苇草编成的绳索拉着巨大船舰，绑在土山的大树上。一个月后浮桥建成，人们都佩服他的机智。
南吴宰相徐温派使者带着南吴王扬隆演的书信，将无锡的战俘归还给吴越。吴越王钱镠也派使者请求和南吴和解。此后南吴休兵息民，三十多州的民众得以安居乐业达二十多年之久。南吴王和徐温多次写信给吴越王，劝他在吴越独立称王，不再臣属后梁，但钱镠不肯。
九月初二（丙寅），因为广州节度使南平王刘岩称帝，梁末帝朱瑱下诏，削去刘岩的所有官爵，并命令天下兵马元帅钱镠讨伐他。钱镠虽然受命，但并没派兵出讨。
南吴王的弟弟庐江公杨濛很有才气，经常感叹道：“我的国家被他人所有，能行吗！”南吴国权臣大丞相徐温得知后对他十分厌恶，于是在冬十月将他支出广陵去担任楚州团练使。
同时，晋王李存勖来到魏州，发动数万民工去拓广德胜北城。自此，晋军在那里天天和梁军争锋，大小百余战，互有胜负。左射军使石敬瑭与梁军在河壖交战时，梁军士兵将石敬瑭的马甲砍断。横冲兵马使刘知远将自己的坐骑给了他，自己骑着断甲的马慢慢撤退殿后。梁军怀疑晋军有埋伏，不敢追赶，因此两人都逃过一劫。石敬瑭从此非常喜爱和信任刘知远。石敬瑭和刘知远的祖先都是沙陀人。石敬瑭还是晋王大将李嗣源的女婿。
后梁大将兖州安抚制置使、特进、检校太傅、大彭郡开国公刘鄩将叛将张万进包围在兖州一年多，城中景况十分危窘。晋王正和梁军在黄河沿岸交战，无法前去救援。张万进派亲将刘处让向晋王求援，但晋王没有答应。刘处让在军门割掉自己的耳朵说：“大王要不答应我的请求，那真是生不如死！”晋王被他的义气感动，准备出兵。但这时刘鄩已经攻占兖州，屠杀城里的军民，并将张万进灭族。晋王只好算了，但还是任命刘处让为行台左骁卫将军。刘处让是沧州人。
十一月初，南吴武宁（徐州）节度使张崇带兵入寇安州。
十一月十三（丁丑），梁末帝任命刘鄩为泰宁（兖州）节度使、开府仪同三司、检校太尉、同平章事；奖赏他平定兖州的功劳。
十一月二十七（辛卯），后梁大将王瓒带兵来到戚城，与李嗣源交战，但出师不利。
梁军在离杨村五十里的潘张修筑壁垒贮存军粮。十二月初，晋王亲自带领骑兵自黄河南岸西上，到潘张截击后梁的军饷车队，俘获后回去。梁军在要道上埋伏，结果晋兵大败。晋王带着少数随骑逃走，梁军数百骑兵将他们包围起来。晋王爱将李绍荣（原名元行钦）认得他的旗帜，单骑冲进重围，奋力救晋王出来，他俩仅仅得免一死。
十二月初五（戊戌），晋王重新与王瓒在黄河南岸交战。王瓒先胜，还俘获晋将石君立等人。梁军接着结阵以待，晋军靠铁骑猛冲，然后诸军继进。梁军大败，王瓒乘着小船渡过黄河，退保北城。梁军损失了数以万计，淹死在河里的士兵很多。
梁末帝听说石君立非常勇猛，想让他为将，虽然将他关在监狱，却厚待于他，还派人去诱降。石君立说：“我是晋的败将，却为梁军效力，即使竭诚拚死，谁又会相信！人各有自己的君主，我怎忍心反被他的仇人任用！”梁末帝还舍不得他。朝廷杀了所有被获的晋将，独独留下石君立。
晋王乘胜攻拔了濮阳。梁末帝召王瓒回来，让天平（郓州）节度使戴思远取代他为北面招讨使，进驻黄河沿岸抗拒晋军。
十二月十六（己酉），前蜀雄武节度使兼中书令王宗朗获罪，被削夺了官爵，恢复他原来的姓名全师朗。前蜀帝王衍命令武定节度使兼中书令桑弘志出兵讨伐他。
南吴严禁民间私藏兵器，结果导致盗匪越来越多。御史台主簿京兆人卢枢上言说：“如今四方纷争，应当教导百姓作战。而且好人通常畏惧法禁，而奸民照样摆弄干戈。所以朝廷想要息兵偃武，却反而招来更多盗匪。应当组织团结（即民兵），让他们学习战斗，好保卫自己的乡里。”南吴王扬隆演听从了。
贞明六年（公元920）春正月初五（戊辰），前蜀将桑弘志攻克金州，生擒全师朗，将他献交成都。前蜀帝赦免了他。
再说，张崇攻打安州，无法攻克后撤军回来。张崇在庐州贪婪残暴，行为不法。庐江百姓上告，说县令受贿。南吴宰相徐知诰派侍御史兼知杂事杨廷式前往调查，想以此给张崇来个下马威。杨廷式说：“作为兼知杂事的侍御史，我的责任重大，只怕这次去不得不履行自己的职责。”徐知诰问道：“这话怎么说？”杨廷式说：“我打算用枷锁铐上张崇，然后派官吏到升州（今南京）检查都统的账簿。”徐知诰说：“你只是去调查个县令而已，何至于此！”杨廷式说：“县令固然是个小官，只是张崇指使他去夺取百姓的财产，然后转献给都统罢了。我岂能舍大而责小！”徐知诰向他致歉说：“我就知道要真是小事，就不足以麻烦先生去了。”因此更加器重他。杨廷式是泉州人。
正月二十五（戊子），梁末帝任命曹州刺史朱汉宾为安州宣威军节度使；任命许州匡国军节度观察留后、散指挥都军使、检校太傅王彦章为匡国军节度使，进封开国侯，军职如故。
二月二十一（癸丑），梁末帝起复（终止服丧）吴越王的儿子钱传璟，依前担任检校太傅、同平章事、宣州节度使（估计钱传璟母亲早先病故）。三月二十五（丁亥），他任命前申州刺史张绍圭为大理卿。
晋王李存勖自从得到魏州后，就任命李建及为魏博内外牙都将，让他统领银枪效节都，相当于晋王的禁卫军。李建及为人忠诚豪壮，总是将所得的赏赐全部分给士卒，和他们同甘共苦，所以士卒都愿意为他拼死效力，作战时往往立功。但他也因此遭到同列的嫉妒。宦官韦令图是李建及的监军。他在晋王面前大讲李建及的坏话，说：“李建及用自己的私财到处舍施，可见他的野心不小。大王不能让他掌管牙兵。”晋王开始对他猜疑。李建及也知道，但却表现得若无其事。也在三月，晋王罢免了李建及的军职，任命他为代州刺史。
南汉的杨洞潜请求建立学校，开设贡举，并任命铨选官员的大臣。南汉帝刘岩听从了。
这年春季，幽州农夫在田里发现一枚金印，上头的铭文写着：“关中龟印”。幽州节度使李绍宏将它献到晋王的行台。
夏四月初八（己亥），梁末帝下制说：“王者爱育万方，慈养百姓；恨不得能以仁寿驱使，以淳和安抚。而炎、黄也有战伐之师，尧、舜也有干戈之用；都是万不得已，其犹病诸（即也有不足的时候；语出《论语》：子曰：何事于仁？必也圣乎！尧舜其犹病诸）。然而去害除妖，兴兵动众，杀黑龙而救济中原，刑白马而誓师诸侯，终能一劳永逸，以至天下同文共轨，古今无异，方册具存。朕以渺小之身，位居亿兆之上；四海尚未安宁，至今已有八年；兢兢业业，日慎一日。虽逾山越海，肃慎（古代异族）方来；而召雨征风，蚩尤（炎黄死敌）尚在。眼看这帮残渣余孽，困扰我的大邦；将士长久从事征战，黎庶疲于后勤徭役。粮运暂时歇息，那么出征将士就有缺乏军粮的担忧；车马全都征用，那么百姓又有民不聊生的痛苦。何况春季即将过去，炎夏已经来临，妨碍我的农时，逼迫我的军事。朕总是不忘大计，要导致民间小康；必须普及宽宥的恩典，表示忧勤的旨意。朝廷用兵的地方，赋役的确烦多，如果没有适当蠲免，如何救济百姓？现除了两京已经放免之外，宋、亳、颍、郓、齐、魏、滑、郑、濮、沂、密、青、登、莱、淄、陈、许、均、房、襄、邓、泌、随、陕、华、雍、晋、绛、怀、汝、商等三十二州，贞明四年年终以前拖欠的所有夏秋两税，连同郓、齐、滑、濮、襄、晋、辉等七州，贞明四年以前拖欠的营田课利等各色赋税，一并委托租庸使逐州根据各自名额数目予以蠲免。地方官吏，不许擅自停止制命，征督下民，以致恩泽无法普及乡闾，租税虚捐于官府帐籍。至于私自发放远年的利贷，产生的盈利过倍，本来就违犯了朝廷的格式条目；所在州县没有必要强行征收。兖州城内，自张万进背叛朝廷和结连蕃寇以来，经过长久攻讨，生灵困乏。朕念及那里民众的伤残，很快将另加蠲免。一应天下在押罪人，如犯有大罪理应判处极刑的，应当示以朝廷的好生，特令减免死罪。除了依照格律平常大赦不能原宥的之外，流放发配以下的罪犯，全都递减一等。尚未得到量移（酌量迁移到近处）的被贬官员允许得到量移，已经量移的应当恢复资历。”
次日，宗正卿朱守素上言说：“请依照前朝的惯例设置匦院，让谏议大夫专门负责。”梁末帝听从了，于是任命右谏议大夫郑韬光兼知匦使。
四月十四（乙巳），他加右仆射兼门下侍郎、同平章事、监修国史、判度支、开国公敬翔为宏文馆大学士、延质库使、诸道盐铁转运等使，其余如故；任命中书侍郎兼刑部尚书、平章事、集贤殿大学士、判户部事郑珏为监修国史兼判度支；任命中书侍郎兼平章事萧顷为集贤殿大学士兼判户部事。
同时（通鉴误作乙亥，四月无乙亥），梁末帝任命尚书左丞李琪为中书侍郎和平章事。李琪是已故侍讲学士李珽的弟弟，生性粗疏超逸，仗着赵岩和张汉杰的权势，经常受贿。萧顷与李琪同为宰相，萧顷则比较谨慎缜密。他在暗中寻找李琪的短处。不久，有个摄理官职的人请求正式入仕，李琪马上就将摄官改为守官。萧顷于是将这事奏闻。梁末帝勃然大怒，想将李琪流放到远方。赵岩和张汉杰在梁末帝身边一直劝阻，所以梁末帝只将他罢相，改任太子少保。这是后话。
四月十五（丙午），梁末帝任命吏部侍朗赵光允为尚书左丞。
这期间，河中护国军节度副大使、知节度事、制置度支解县池场等使、开府仪同三司、守太保、兼中书令、冀王朱友谦带兵袭取同州，驱逐忠武节度使程全晖，程全晖逃回大梁。朱友谦让他儿子朱令德为忠武留后，上表为他请求节度使的节钺。梁末帝非常愤怒，没有答应。但后来他又怕朱友谦心生怨恨，只好于四月十八（己酉）让朱友谦兼任忠武节度使。制书下达后，朱友谦已经向晋王请求节钺，而晋王也以墨制任命朱令德为忠武节度使。
四月二十二（癸丑），梁末帝为鄜延节度使兼西面招讨接应等使、检校太保、兼中书令、渤海郡王高万兴进封延安王，赐号匡时定节功臣。前衡州长史刘骘进献他撰写的《地理手镜》十卷。四月二十八（己未），梁末帝任命租庸判官兼尚书工部郎中张锐为户部郎中和崇政院学士，并于两天后任命前吏部侍郎卢协为礼部侍郎。
五月初四（乙丑），梁末帝追赠已故左卫上将军齐奉国为太傅，并下诏说：“一应文武朝官，有些被替罢多年而漂泊在外。必须让中书门下省量才授任，不要拖延迟滞。也有些进士及第却累年不得封官的，应当给予一个官职，已当官的，也须依照先前资历加以叙用。”五月二十四（乙酉），后梁将宋州升格为大都督府，其余的大都督府都被废置。
南吴宣王杨渭（通常以他的字隆演称呼）为人厚道，恭敬谨慎。徐温父子专权，南吴王从未有过不满的神色，徐温也很放心。当被迫建国称制后，他心中更加郁郁不乐，因此经常饮酒而很少进食，逐渐便卧病不起。
五月初，徐温自金陵到广陵入朝，商议谁应当为嗣。有人迎合徐温的旨意说：“蜀先主曾跟武侯说：‘嗣子不才，君宜自取。’”徐温严肃地说：“我如真有意夺取王位，当时在诛杀张颢时就这么做了，怎会等到今日！即使杨氏没有男孩，有女儿也应当立她。胆敢妄言的斩！”于是以南吴王的名义将他弟弟丹杨公杨溥迎进宫监国，并改任杨溥兄长杨濛为舒州团练使。
五月二十八（己丑），南吴宣王病故。南吴王杨渭是淮帅杨行密的儿子，杨渥的弟弟。杨渥字奉天，是杨行密的长子。杨行密去世时，杨渥袭位，自称吴王，将军政大权交给大将张颢。杨渥生性猜忌，不能御下。天祐五年（908）六月，杨渥被张颢所杀。张颢准备向后梁称臣，因此自称留后，把兵权交给别将徐温。没多久，徐温杀了张颢，立杨行密次子杨渭为主。当杨渭称王时，追尊杨渥为吴景王。杨渭即位后，政事全交给徐温。当时徐温任镇海军节度兼内外马步军都指挥使，并在扬州上游的上元县设置升州（即金陵），开设了很庞大的幕府，自己在那里掌握兵权，让他儿子徐知训等人在扬州秉政。十多年后，徐温让杨渭成为天子（通鉴说只是独立的国王），国号大吴，改唐天祐十六年为武义元年。杨渭任命徐温为大丞相、都督朝廷内外诸军事。杨渭在位三年，这时病故，谥号为宣（《旧五代史》作惠）。
六月十八（戊申），杨溥即吴王位，尊母亲王氏为太妃。
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