不久前，中国经济在华尔街还被称为“麦道夫经济”。
像臭名昭著的伯尼·麦道夫（Bernie Madoff）一样，不管投资状况如何，每年都会虚假报告出色的回报，中国政府报告显示，无论中国经济到底发生了什么，每年都会有7%到8%的增长率。
难怪许多华尔街分析师认为该国经济实际增长速度比官方数据要慢得多。
那么，中国经济现在到底有多糟糕，连“官方”数字都下降到了4%到6%？
经济糟糕到中共当局不得不使出新的伎俩。他们正在指导当地分析师，并向外国投资银行施加压力，要求他们不要对经济状况发表负面评论。
这是企图提升国内外信心、限制资本外逃、防止经济陷入通缩，螺旋式下降的一种错误的举措。
中国的问题可能会对美国产生重大影响，尤其是因为中国是世界第二大经济体，而且直到最近还是世界经济增长的主要引擎。
从正面的角度来看，陷入困境的中国经济可以通过中国出口价格下降以及国际石油和食品价格下降，为我们提供急需的通胀缓解。
共产党官员似乎没有想到，试图压制分析师的言论可能会对投资者情绪产生与预期完全相反的影响。
特别是在外国公司试图尽量减少对中国供应链的敞口，而中国政府却一直在对科技业进行严厉干预的时候，中国政府最不应该做的就是对专家报告的可行性提出质疑。
因为自习近平主席今年结束对新冠病毒的限制以来，国内生产总值尚未反弹，因此中国政府目前处于防御模式。
在习近平主席领导下犯下了一系列令人震惊的经济政策错误之后，在缺乏可靠分析的情况下，投资者该如何做出理性的投资决策呢？
在一系列负面经济数据让中国政府陷入防御模式状况中的一个事实是，在习近平年初结束严厉的新冠疫情限制后，国内生产总值(GDP)的反弹幅度完全没有达到预期的数字。
因此就引发了人们的疑问：中国经济今年能否达到官方所设定的5%的温和增长目标。
与此同时，出口下滑，生产者价格在过去9个月中逐年下降，消费者价格面临通货紧缩，青年失业率飙升至超过21%。
如果整体经济陷入困境，那么目前的数据表明中国庞大的房地产和信贷市场泡沫正在破裂。
过去一年中，包括最著名的恒大集团的许多中国房地产开发商都出现了贷款违约的现象。（就在本周，中国最大的私营房地产开发商之一碧桂园未能支付两种美元计价的债券的利息。）
同期，房价稳步下跌，新房开工大幅下滑，地方政府因土地销售下滑而陷入财政困难，房地产市场依然呈现数百万套住房空置的现象。
所有这一切，再加上过去十年中中国经历了比日本在20世纪90年代“失落的十年”前更大的信贷市场泡沫这一事实，引发了一场关于中国是否正处于日本式的资产负债表衰退的起步阶段的辩论。
在这种经济衰退中，随着价格下跌，家庭往往会削减支出，以通过减少债务来改善家庭资产状况。自然，这会减少社会总需求，从而对经济产生不受欢迎的冷却效应。
中国急需的经济改革是当局必须认识到中国经济对不可持续的信贷扩张和房地产市场的过度依赖。
不是去压制外部经济的分析，相反，中国政策制定者应该听取这些分析师关于中国经济发现已走上危险道路的警告。也许那时他们才能制定政策，让中国避免重蹈日本经济“失落的十年”的覆辙。
不然的话，世界上其他经济体应该做好应对加大中国通货紧缩压力的准备。
(这是我的原始翻译。
原文英语作者： Desmond Lachman）
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