发展中国家经济快速下滑
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球经济下滑正给全球新兴经济体带来沉重打击，几个月前还少有人能预见到这一问题的蔓延速度和严重程度。
Getty Images
巴西总统卢拉
经济增长掉头下行的步伐令决策者和投资者猝不及防。就在数月间，许多国家的贸易和工业产值增长指标就从还说得过去坠入了深渊；甚至本国需求也遭受了沉重影响。亚洲经济体出现了最为彻底的收缩，但从拉美到东欧普遍也出现了显著的下滑。
台湾周一公布，1月份出口额较上年同期下降了创纪录的44%，降至2005年以来的最低水平。上周巴西公布的去年12月工业产值较此前一个月历史性暴跌12.4%，这一数据震撼了巴西，导致巴西总统被迫出来安抚紧张情绪。韩国去年12月工业产值也较上年同期出现了有纪录以来的最大幅度下滑。
纽约投资机构Traxis Partners的比萨特(Amer Bisat)表示，情况恶化的幅度非常显著。我们仍在追踪数据，目睹经济数据不断向下修正，这种势头在我记忆中是前所未有的。
黯淡的经济数据给这些市场的股市和货币带来了沉重压力，持续时间超过投资者预期。在去年遭受重创之后，许多新兴市场货币仍然走势疲软。今年年初以来，韩圆兑美元已经贬值了大约8%。俄罗斯卢布和匈牙利福林兑美元下滑了14%左右。上周墨西哥比索兑美元触及了历史低点，促使该国政府入市实施干预。
但低迷经济数据并未阻止一些发展中国家的股市今年出现上涨。这意味着投资者预计经济环境会出现迅速好转，认为全球风险偏好会持续回升；他们把宝押在了这两个不确定前景上面。
各个股市的表现也有所区别：巴西和中国的基准股指今年回升了超过10%，而印度股市略有下跌，俄罗斯股市却下挫了10%。在去年下跌过半之后，截至上周五，今年以来以美元计价的摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)仅下跌了2%，表现好于标准普尔500指数。
新兴市场一直远离当前金融危机的震中，它们的银行体系也相对稳健。但新兴市场也遭受了一系列因素的打击：贸易不断下滑、资本流动日益萎缩、商品价格持续下跌。它们的国内需求也陷入低迷。
外界曾普遍认为这些国家可以应对全球放缓，但这种观点遭遇了现实状况的挑战。摩根大通(J.P. Morgan Chase)驻纽约经济学家亨斯利(David Hensley)说，那种说法已经过时了。
摩根大通预计，今年至少有11个新兴经济体（包括韩国、台湾、俄罗斯、土耳其和墨西哥）会出现经济收缩，其他4个国家则会出现零增长。
Associated Press
巴西机械工具进口商协会会长托马斯•李(Thomas Lee)说，工业车床和压具的销售额已经降至正常水平的30%，是他15年来所见到的最糟糕局面。他说，工业不需要新工具，因为工厂正在减产。巴西汽车工业是大多数机械工具的主要买家，但去年9月份以来巴西国内汽车销量已经下滑了大约27%。
不过，巴西股市基准的Bovespa指数今年上涨了12%。花旗集团(Citigroup)的拉美股市策略师丹尼斯(Geoffrey Dennis)表示，每个人都知道，经济状况越糟糕，央行就越有可能减息。这个问题只关系到衰退的持续时间，而不是衰退的程度。只要人们预计经济复苏即将到来，他们就会入市投资下注。
经济学家和其他人士指出，今年下半年这种状况可能会有所好转。管理86亿美元资产的投资公司Emerging Markets Management的范艾格特梅尔(Antoine van Agtmael)说，新兴市场同样也会遭受冲击，这点无庸置疑。但它们重回增长道路的速度也会快于主要经济体。
摩根大通经济学家预计，全球最大的新兴市场中国经济今年将增长7.2%，增速较2008年和2007年显著放缓。中国进出口额目前正以十年来最为严重的速度下滑，这不仅显示了全球需求疲软，也揭示了中国公司和消费者正在削减支出。
中国政府已经作出反应，采取了大规模经济刺激计划和减息举措。1月份一个制造业指标出现了略微回升，但仍显示出制造业活动的收缩状况。
韩国的经济指标去年年底开始呈现螺旋下滑趋势。韩国出口止住了飙升势头，1月份更是较上年同期下滑了超过30%；这种反转程度超过了1997-98年亚洲金融危机期间韩国出口所经历的下滑。
根据瑞士信贷(Credit Suisse)预计，台湾、印尼和菲律宾今年的出口下滑幅度将超过1998年的情况。
在那场危机中，这些国家还能够依靠美国等出口市场的持续强劲需求，相对迅速地实现复苏。但这次，它们可能就无法指望这一因素了。
Joanna Slater / Antonio Regalado
