2月24日是加国皇家银行的红利发放日，给长辈亲戚打了个电话，一方面是问候，一方面是告知他们皇银又增加红利的消息。在五年前买入皇银股票后，他们一直持有，没有交易过。
虽然没有任何的交易，但是他们的现金红利收入增加了61%，这个增长幅度是大于实际的通胀的。如果我的长辈亲戚不是自己直接持有股票，而是持有互惠基金，根据加国的市场，他们的投资组合的每年的管理费是在五位数，已经高于他们的政府养老金收入。如果参照平均二十年以上的退休后寿命，他们在退休以后需要为投资管理服务支付至少一百万的费用。
在过去五年，我为长辈亲戚的投资管理付出的精力为零，因为我们没有做过一笔股票交易。
所以，学习投资常识的实际经济价值对于一个普通个人和家庭而言是非常可观的。对于人生最大的一笔开支，我们应该认真思考一下。
I never attempt to make money on the stock market.
I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for five years.
巴菲特
在过去五年， 我的亲戚从未在股票交易中有任何的利润，他们的每一分钱的收益都是来自于所投资的企业的经营成长。今后五年，是否还可以不做任何的股票交易而又有良好的投资回报呢？毫无问题。BuyandHold2012 母子的例子说明，即使一辈子不做任何的股票交易，也可以有非常好的投资回报。
The market is there to serve you and not to instruct you. It is not telling you whether you are right or wrong.
The business results will determine that.- 巴菲特
皇银的中长期ROE目标是16%， 在过去十年都达到了。
1x116%x116%=1.3456
从这里可以大概率的确定每二年时间内，必定可以出现之前谈论过的低成本建立长期仓位的机会。
参考芒格的投资观点，长期投资皇银的回报大约是在16%左右，即不会多许多，也不会少许多，只能是16%。
以天为单位看待收益的人，相信的是奇迹和运气；以年为单位瞄准收益的人，相信的是天赋和能力；以3-5年为周期规划财务的人，相信的是胆识和眼光；以10年为单位思考财富的人，相信的是常识和复利；以更长周期看待财富的人，相信的是时代和命运。很多事情，不是从学识智商分野，而是从格局开始的。- 水晶苍蝇拍
