我自己来总结，期权101，包括covered call和put spread

1. 什么是股票期权？

股票期权是一种合约，赋予你在特定时间之前以预定价格买入或卖出某只股票的权利（但没有义务）。

看涨期权（Call Option） 赋予你以特定价格买入股票的权利。

看跌期权（Put Option） 赋予你以特定价格卖出股票的权利。

2. 关键术语

行权价（Strike Price） 你可以买入或卖出股票的预定价格。

到期日（Expiration Date） 期权合约到期的最后日期。

权利金（Premium） 购买期权所支付的价格。

实值期权（In-the-Money, ITM） 期权具有内在价值，可以盈利。

虚值期权（Out-of-the-Money, OTM） 期权没有内在价值，无法盈利。

3. 期权如何运作？

如果你买入看涨期权（Call Option），你希望股票价格上涨。

如果你买入看跌期权（Put Option），你希望股票价格下跌。

如果股价朝着有利方向移动，你可以卖出期权获利或行权。

示例：

你买入 Apple (AAPL) 的 看涨期权，行权价 $150，到期时间 1个月。

如果 AAPL 股价上涨至 $160，你的期权就会增值。

你可以卖出期权获利，或者以$150行权买入AAPL。

4. 期权的类型

美式期权（American-style options） 你可以在到期日前任何时候行权。

欧式期权（European-style options） 只能在到期日行权。

5. 期权交易策略

5.1. 备兑看涨期权（Covered Call） ?????

适合：持有股票并希望获得额外收益的投资者。

操作方式：

你持有一只股票（例如100股AAPL）。

卖出一张看涨期权（Call Option），设置一个比当前股价稍高的行权价。

如果股价低于行权价，你保留股票并赚取期权权利金。

如果股价高于行权价，你的股票可能被行权卖出，但仍能获利。

示例：

你持有 100 股 AAPL，当前股价 $150。

你卖出一个 $160 行权价的看涨期权，获得 $5 权利金（每股）。

如果 AAPL 低于$160，你赚取 $5 x 100 = $500 额外收益。

如果 AAPL 高于$160，你必须以 $160 卖出股票，但你仍有 资本利得 + 期权收入。

? 优势： 赚取稳定的额外收益，适合长期持股者。

? 风险： 如果股价大涨，你可能错失更高的利润。

5.2. 认沽价差（Put Spread） ????

适合：看跌但希望限制最大损失的投资者。

操作方式：

买入 一张较高行权价的看跌期权（Put）。

卖出 一张较低行权价的看跌期权（Put）。

你支付的费用比单独买入看跌期权更低，同时限制了最大损失。

示例：

你预计 TSLA 从 $200 下跌。

你买入 $200 行权价的看跌期权（支付 $10）。

你卖出 $190 行权价的看跌期权（获得 $5）。

你的总成本 = $10 - $5 = $5。

如果 TSLA 跌至 $190 或更低，你的最大利润 = ($200 - $190) - $5 = $5。

如果 TSLA 不跌，你的最大损失仅为 $5（相比直接买 Put 省钱）。

? 优势： 控制成本、降低风险。

? 风险： 收益受限，不能无限盈利。

6. 如何交易股票期权？

1. 开设一个支持期权交易的证券账户（如 TD Ameritrade、E*TRADE、Interactive Brokers）。

2. 申请期权交易权限（不同的交易策略需要不同的经验级别）。

3. 学习期权链（Option Chain）（列出某只股票可交易的期权）。

4. 从简单策略开始（如买入看涨期权或看跌期权），然后再尝试更复杂的策略，如备兑看涨期权或认沽价差交易。

7. 常见错误及如何避免

? 忽视到期日 期权会随着时间的推移而贬值（时间衰减）。

? 忽视隐含波动率（Implied Volatility, IV） 波动率高时，期权价格可能较贵。

? 过度杠杆 期权可以用较少资金控制较大股票头寸，但风险也较高。

8. 下一步学习方向

? 了解 期权希腊字母（Option Greeks）（如 Delta、Theta、Vega 等）。

? 学习 期权价差交易（Spreads）（如牛市价差 Bull Call Spread、铁秃鹰 Iron Condor）。