唯股东与女人难养也

     美国最大的投资银行之一美林因为次级抵押贷款业务导致盈利骤减50%，股东们都把罪责推到了其CEO Stan O'Neal身上。真是“成也萧何，败也萧何”。几年前，Stan O'Neal出任美林的CEO，因为推宠次级抵押贷款等新兴金融业务，使美林的赢利自他上任后，翻了一番还多，年均经营利润从21亿美元变成了了52亿美元，股东们欣喜不已，赞赏有加。可今年夏天的“次贷危机”却把他重重的给摔回了原点。亏了钱，股东们不干了，纷纷指责Stan O'Neal对新兴金融工具的风险评估与防范不足。
    美林刚传出要更换CEO的消息，市场跟风而动。美林股票价格不因赢利下降而降低，反而上扬了8。5%， 将周三下跌的5.8%，周四下跌的3.7%，基本捞回了。美林CEO的热门人选Laurence Fink和Gregory Fleming以及Bob McCann，任何一个上台一定会给美林带来更多的利润？
    八月份，克来斯勒被号称善于资产管理的Cerberus Capital Management以70亿美圆收购，导致其股票价格上扬了30%。可同时，GM并无任何利好消息，其股票价格也上扬了35%。因为GM和克来斯勒也有同样的问题，（这是对的），所以市场投资者认为GM也会用同样的办法解决问题，所以，要“看好”GM，大笔的市场资金又推动了GM的股价上扬。可GM的问题到现在还没有爆发，尽管两周前罢工了两天，可问题自己解决了。
    再说电信老大Bell Cananda。出售前，就有传言要出售，其沉寂了十年的股票价格从$22。30上涨到了$30。出售消息在四月份正式发布后，在两周内上涨到了$42。00。最终在6月底终于宣布被其最大股东Ontario Teachers' Pension Plan收购。Cerberus Capital Management就是其竞标者之一。
    美国真真正正是个资本社会了。市场上的资金太多了。基金经理人们手握股东们的大量资金，如果不能给股东带来利润，就无法向股东们交差。所以不断地寻找新的市场和新的机会。决不放过任何一个题材和投资机会。加纳最近发售了区区7.50亿美元的10年期美元债券（国债），票面利率 8.5%，结果认购额比原计划多出了30亿美元。
    月初接到我的基金经理的季度报告，分红又下降了，仔细一算，盈利比大额定期储蓄还低。于是“怒不可恶”地打电话询问是“怎么回事”。人家先是客气地道歉（不过这种“sorry”类的道歉不必当真），然后解释（应该是辩解吧？）一番，最后说：“如果愿意的话，可以当面解释。”电话解释和当面解释又有多大区别？看到美林CEO Stan O'Neal的处境，也就没有了太多的怨气。他们也是尽心尽力的在为股东们卖命，股东们的盈利期望成了悬在他们头上的“尚方宝剑”。一不小心，自己就成了“咕咚”。
    俗话说：“唯猫与女人难养”。对投资代理人来讲，恐“唯股东与女人难养也”。